Данилов заявил о курсе 29,1 грн за доллар к концу года: ждать ли нам скачка инфляции
«КП в Украине» вместе с экспертами разбиралась, почему ослабела гривна и насколько велика вероятность, что наличный валютный курс достигнет показателей, заложенных в бюджете на этот год.
Что это было
В понедельник, 25 октября, на межбанке резко взлетел курс: за день доллар подорожал сразу на 18 копеек – с утренних 26,25/26,27 до 26,43/26,45 грн.
В результате если официальный курс доллара на 25 октября составлял 26,29 грн за доллар, то 26 октября – уже 26,35 грн.
Эксперты финансового портала назвали несколько основных причин роста.
- Во-первых, еще с пятницы начали заходить первые возмещения НДС экспортерам, что уменьшило их желание «по дешевке» продавать валютную выручку.
- Во-вторых, для покупки валюты на рынок в середине дня вышли несколько крупных импортеров энергоносителей.
- В-третьих, несколько нерезидентов вышли покупать доллар за счет гривны от ранее погашенных ОВГЗ, а в среду Минфин Украины должен погасить еще на более 12 млрд гривен облигаций и процентов по ним.
Все эти факторы привели к тому, что Нацбанк впервые с начала сентября вышел с продажей доллара на межбанке по 26,43 гривны и достаточно быстро распродал порядка $50 млн. А после 15.00 НБУ вышел во второй раз и продавал уже по 26,44 грн.
Пальцем в небо
Так совпало по времени, что утром понедельника вышло большое интервью секретаря СНБО Алексея Данилова. В этом интервью Данилов зачем-то начал рассуждать о курсе, хотя лучше бы он этого не делал. Потому что из этих его рассуждений выходит, что через два месяца курс должен «по плану» перевалить за отметку в 29 грн.
- Мы проходим бюджет 2021 года. Расчеты Национального банка и Кабинета министров – средневзвешенный годовой курс гривны 28,8 гривны за доллар. На конец года мы должны с вами иметь курс 29,1. Что, как мы видим, происходит в банковской системе? Банковская система 2 января 2021 года имеет курс доллара 28,4. Мы беседуем 20 октября – курс 26,1. Чуть его не обвалили. Это искусственное явление, ведь по нормативным документам Национального банка они делают все правильно, - отметил Данилов интервью и сразу попал пальцем в небо.
Экономисты единодушны: то, что в бюджете заложен курс 29,1 грн за доллар, вовсе не означает, что этот курс «мы должны иметь на конец года». Это сугубо расчетный показатель, который не имеет никакого отношения к табличкам обменников и нужен для того, чтобы рассчитать госбюджет, говорит президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко.
А Алексей Кущ добавляет: в украинский бюджет всегда ставится заниженный курс гривны к доллару для завышения ожидаемых поступлений от импортного НДС и импортных пошлин.
- Курс, прописанный в бюджете, - это всего-навсего показатель, который используется для финансового планирования чиновниками, - соглашается аналитик компании Esperio Александр Болтян. - Иными словами, это наиболее комфортный курс для исполнения бюджета. Сейчас гривна стоит дороже, и это не очень хорошо для бюджета, поскольку один доллар экспортной выручки приносит не 29,1 грн, а менее 27 грн. Кроме того, укрепление гривны приводит к переоценке золотовалютных резервов, что, учитывая необходимость во внешних займах, не очень желательно. Плюс существует еще и экспортное лобби: укрепляющаяся валюта мешает компаниям конкурировать на международном рынке.
Для тех, кто с ОВГЗ
В том же интервью Данилов задался вопросом: а для кого укрепляется национальная валюта? Уж не для тех ли людей, которые держат ОВГЗ?
То есть выходит, что курс 26-27 грн - это курс, который занижен искусственно? С этим вопросом мы обратились к экономистам.
- Действительно, нынешний курс - это искусственно созданная ситуация, которая охлаждает экономику и приводит к стагнации. Коррумпированная государственная машина в Украине не может обеспечить эффективной поддержки граждан в момент пандемии в отличие от других стран, и это является одной из причин укрепления гривны, которое к тому же бьет по экспортерам, - считает экономист Владислав Банков.
Руководитель отдела аналитики группы компаний Forex Club Андрей Шевчишин не считает, что курс удерживался и укреплялся вручную.
- На рынке сложились такие факторы, при которых покупатели были в меньшинстве (например, импортеры, которые в период локдаунов не проявляют активности), в то время как продавцы валюты были наоборот очень активны (в первую очередь аграрии, которые получили рекордный урожай), а также другие экспортеры, которые воспользовались благоприятной ценовой конъюнктурой, - говорит Шевчишин. - Добавим к этому госкомпании, которые продавали валюту для проектов, и получаем рыночный перекос, при котором НБУ даже регулярно выкупал излишки валюты для поддержания курса.
Что касается выгоды, то, продолжает эксперт, такой курс действительно выгоден для держателей ОВГЗ, если мы говорим о нерезидентах. Эта категория держателей гривенного долга, конечно, воспользовалась благоприятными курсовыми уровнями, продавала и гасила ОВГЗ и за дорогую гривну покупала подешевевший доллар.
Ждать ли 29?
Несмотря на то что Алексей Данилов так легко рассуждает о курсе в 29,1 грн за доллар до конца года, если бы это произошло, то обернулось бы для наших карманов настоящей катастрофой. Ведь укрепление доллара означает не только подорожание импортных продуктов. Александр Болтян напоминает: даже в отечественном производстве имеется определенная доля импортных комплектующих и сырья. То есть рост доллара тянет за собой инфляцию по всем направлениям: от топлива и продуктов питания до автомобилей и недвижимости.
Но насколько вероятно перешагнуть планку в 29 грн до конца года? Мнения экспертов по этому поводу разделились.
По мнению Владислава Банкова, курс 29 грн за доллар - нестандартный, но все же не такой уж нереальный сценарий, учитывая пандемию, ситуацию в топливно-энергетическом комплексе и некомпетентность правительства.
Андрей Шевчишин считает, что все зависит от ряда факторов. Сегодня покупателей валюты на рынке мало. Население не покупает валюту, потому что ставки по депозитам околонулевые, держать валюту просто так неинтересно и невыгодно, а вложить ее особо некуда. То есть, говорит эксперт, спрос по-прежнему небольшой. Но он может измениться, если на рынок выйдут энерго- и газотрейдеры, которые будут вынуждены покупать топливо по высоким ценам, или если нерезиденты начнут активно покупать валюту для выхода из Украины. В таком случае курс пойдет вверх.
По мнению Александра Охрименко, курс на конец года составит около 26,5 грн за доллар.
С тем, что особых причин для роста курса до 29,1 на сегодня нет, соглашается и Болтян.
- Да, в ФРС намекают на скорое сокращение стимулирующих программ, а в 2022-м планируют начать повышать процентную ставку, однако пока эти ожидания не включаются в текущую цену, - отмечает эксперт. - Думаю, инвесторы беспокоятся, что новые штаммы коронавируса все же заставят повременить с отменой стимулов. Это означает, что положительная дельта между ставками ФРС и НБУ по-прежнему останется привлекательной и будет способствовать притоку валюты в страну. А поскольку переживания инвесторов все же не настолько сильны, чтобы заставить их бежать из рисковых активов в безопасный доллар, условия для стабильности курса гривны сохраняются.
