Если завтра кризис: какие страны бывшего СССР пострадают сильнее всего
Всемирный банк прогнозирует в 2019 году продолжение замедления темпов роста мировой экономики до 2,9%. Причиной может стать протекционизм и торговые войны.
Кроме того, не стоит забывать, что внушительную ложку дегтя в бочку мировой экономики может подбросить дальнейшее замедление экономического роста Китая и ожидаемое участниками рынка снижение ставки ФРС США.
"КП" в Украине" поговорила с заместителем директора аналитического департамента "Альпари" Натальей Мильчаковой о том, как стрессовые и неожиданные события в геоэкономике отразятся на странах бывшего СССР, в том числе и Украине.
В ожидании замедления
Всемирный банк прогнозирует, что в 2019 году произойдет замедление темпов роста ВВП наиболее крупных экономик бывшего СССР — России, Казахстана и Украины. В РФ замедление экономического роста будет вызвано повышением НДС. У других стран свои проблемы. Так, в Казахстане замедление экономического роста может быть связано с замедлением темпов добычи нефти на молодом и ранее быстрорастущем месторождении Кашаган.
- Украина достаточно много теряет из-за отсутствия огромного рынка сбыта для своих товаров в России и российских санкций против ряда её отраслей, - говорит Наталья Мильчакова - Однако замедление темпов роста в 2019-2020 году будет характерно для всей мировой экономики, что может стать следствием торговых конфликтов, причем не только между США и Китаем, но также, вероятно, между США и Евросоюзом, к которому уже назрели предпосылки.
По мнению эксперта, начало нового кризиса сначала может пойти на пользу постсоветским экономикам. Даже при относительно медленных темпах роста они могут развиваться, так как это в основном сырьевые экономики, а резкий рост цен на сырье может повысить темпы роста.
Долги грозят дефолтом
Однако на втором этапе экономики Украины и других постсоветских стран почувствуют на себе кризисные явления.
- Причиной спада в экономике может стать высокая долговая нагрузка ряда постсоветских стран, - говорит Мильчакова. - Самой закредитованной страной является Украина, доля долга в ВВП в первом квартале 2019 года превысила уже 92%. Достаточно сильно закредитованными странами являются Кыргызстан (доля долга в ВВП 73,5%) и Беларусь (почти 70%). Растет также долговая нагрузка у Таджикистана (больше 54%).
По словам эксперта, меньше всего от внешних кредиторов зависят Узбекистан, Россия и Казахстан.
- В связи с этим можно отметить, что Украина находится в зоне риска потенциального дефолта, а республики Кыргызстан и Беларусь к этой зоне риска год от года приближаются, - говорит Мильчакова. - Предотвратить дефолт может рост доходов бюджетов этих стран. Так как практически все постсоветские государства зависят от экспортных доходов, для них имеет большое значение положительное сальдо торгового баланса.
В 2018 году положительным сальдо могли похвастаться Россия ($212 млрд), Казахстан ($28 млрд), Азербайджан ($8 млрд), Туркмения ($6,3 млрд) и Беларусь ($700 млн). Остальные постсоветские страны имеют отрицательное сальдо торгового баланса, и самый большой дефицит (-$9,5 млрд) показывает Украина. На втором месте в "негативном" рейтинге с большим отрывом находится Грузия (-$5,8 млрд), за ней следует Узбекистан (-$5,3 млрд).
- Исходя из доли госдолга к ВВП страны, а также значения сальдо ее торгового баланса, можно сделать вывод, что наименее уязвимыми для кризиса являются экономики России, а также, хотя не без некоторых оговорок, Казахстана, Туркмении и Азербайджана, -продолжает Мильчакова. - В зоне риска находится Украина, к ней приближается Кыргызстан с дефицитом торгового баланса в -$3,1 млрд, да и положительное сальдо торгового баланса Беларуси при её высокой закредитованности представляется пока не слишком надежной "подушкой безопасности" для экономики.
Риски девальвации
Что касается возможного ослабления национальных валют из-за кризиса, то и тут у нас один из самых высоких рисков.
- Украина является основным государством, входящим в зону риска, то есть потенциально уязвимым для кризиса, если таковой возникнет, - продолжает Мильчакова. - Можно добавить, что этот риск усиливается и другими факторами. Один из них - высокая инфляция потребительских цен. В 2018 году она в Украине значительно превышала уровень годовой инфляции во всех остальных пост-советских государствах, за исключением Узбекистана. Так что при неблагоприятных внешних условиях Украина может объявить не только дефолт, но и столкнуться с девальвацией национальной валюты.
Одним из худших сценариев эксперт называет кризис с одновременным ростом цен на нефть.
Кто пострадает больше всего
Недавно эксперты международного аналитического агентства Oxford Economics назвали потенциально уязвимыми к новому мировому кризису экономики Украины, Турции и Аргентины.
- Украина действительно является одним из наиболее проблемных государств восточной Европы и СНГ, - говорит Мильчакова. - 2018 год страна закончила с инфляцией в 9,8%. Этот показатель снизился по сравнению с почти 12% годом ранее, однако, 9,8% - все равно много. Национальный банк Украины пока держит процентную ставку на очень высоком уровне, в 17,5%, что отчасти позволяет экономике не скатиться в гиперинфляцию, но, с другой стороны, за жесткую монетарную политику придется платить снижением темпов экономического роста.
По оценкам Всемирного банка, практически все страны СНГ в 2019 году, за исключением Азербайджана, Узбекистана и Грузии, ожидает замедление темпов роста. Однако эти оценки не учитывали недавнее обострение отношений между Грузией и Россией, которое привело к прекращению авиасообщения и сокращению потока туристов и инвестиций в Грузию.
- От мирового экономического спада пострадает весь мир, резюмирует Наталья Мильчакова. - Но быстрее всех выберутся из него сегодняшние быстрорастущие экономики (Китай и Индия), а также развитые страны G7. Постсоветское пространство кризис затронет гораздо сильнее.
По ее словам, шансы пережить его с наименьшими потерями есть у России, Казахстана и Азербайджана.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
МВФ сделал прогноз для мировой и украинской экономики. Что нас ждет
Затишье перед бурей или пир во время чумы - приблизительно так можно охарактеризовать настроения столпов мировой экономики, которые описывают нынешнее оживление сырьевых рынков, но при этом предупреждают: чем выше взлетим, тем больнее будет падать.
