Рейтинг девальвации: гривна оказалась третьей с конца среди валют СНГ
Валюты стран СНГ в четвертом квартале 2016 года продемонстрировали ослабление против доллара США. Наибольше девальвировали грузинский лари (13,6%), азербайджанский манат (9,2%) и узбекский сум (7,4%), в то время как укрепились российский рубль (4%) и казахский тенге (0,5%). Об этом свидетельствуют данные ежеквартального исследования аналитического департамента ГК FOREX CLUB.
Грузинский лари оказался самой слабой валютой среди стран СНГ, потеряв 13,6%. Главной предпосылкой к ослаблению выступил отток капитала и растущее негативное сальдо торгового баланса Грузии. После того, как в августе золотовалютные резервы страны увеличились до максимальных уровней – 2,88 млрд. долларов, к концу ноября они снизились на 3,8%. Победа на президентских выборах в США Дональда Трампа сформировала опасения в отношении смены внешней политики, и поддержки партнеров в Восточной Европе и постсоветском пространстве.
Снижение стоимости азербайджанского маната на 9,2% произошло на фоне растущего спроса на иностранную валюту и глобального укрепления доллара. Национальный банк Азербайджана в декабре 2015 года перешел к плавающему курсу, ослабив валюту с 1,05 до 1,55 манат за доллар США. В целом,экономика Азербайджана испытывает давление в связи с сокращением инвестиций, оттоком капитала и снижением экспорта нефти. В стране сокращаются золотовалютные резервы, а МВФ прогнозирует спад ВВП по итогам 2016 года на уровне 2,4%.
Узбекский сум девальвировал на 7,4% в связи с политической неопределенностью после смерти президента Ислама Каримова. По официальным данным, в третьем квартале 2016 года трансграничные переводы физических лиц из РФ в Узбекистан сократились до 939 млн. долларов, тогда как в третьем квартале 2014 года показатель составил 2,08 млрд. долларов. Давление на сум оказывает также ослабление юаня и торможение экономики Китая и РФ.
Российский рубль укрепился на 4% на фоне восстановления цен на нефть, наращивания нефтедобычи и экспорта улеводородов. В частности, нефть марки Brent в четвертом квартале подорожала на 13,5% до 56,7 долларов за баррель, благодаря достижению ОПЕК и стран, не входящих в картель, соглашения по заморозке добычи нефти.
Динамика валют стран СНГ в 2016 году
Валюты стран СНГ девальвировали против доллара США в 2016 году на фоне укрепления американской валюты на всех рынках. Наибольшее укрепление продемонстрировал российский рубль (16,8%) и киргизский сом (8,8%). Лидерами падения оказались узбекский сум (19,3%), азербайджанский манат (13,6%) и гривна (12,9%).
Узбекский сум девальвировал на 19,3%. Причиной такой динамики выступили политические риски и неблагоприятные внешние условия, которые привели к снижению экспорта, сокращению денежных переводов трудовых мигрантов, поступления от которых занимают значимую долю в притоке валюты в страну.
Азербайджанский манат подешевел на 13,6% под влиянием сокращения инвестиций, оттока капитала и снижения экспорта нефти. Наибольшее снижение валюты произошло в ноябре на фоне резкого укрепления доллара после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США.
Украинская гривна за год девальвировала на 12,9%. Давление на гривну оказал негативный внешнеторговый баланс, расширение критического импорта на фоне начала отопительного периода, нестабильность цен на сырьевых рынках, а также национализация "Приватбанка".
"Несмотря на некоторую стабилизацию, восстановление украинской экономики проходит неуверенно и сохраняются значительные внешние риски. Торговая война между США и Китаем может спровоцировать глобальный кризис, выход из которого страны будут видеть в девальвации национальных валют. И Украина не сможет находиться в стороне этого девальвационного цунами", – отмечает Андрей Шевчишин, старший аналитик ГК FOREX CLUB.
Давление на гривну также окажет рост стоимости углеводородов на мировых рынках, что будет повышать затраты на критический импорт. "В базовом сценарии, мы ожидаем среднегодовой курс на уровне 27-28,5 грн. за доллар. Однако, при негативном развитии событий, гривна может девальвировать до 28-30,5 грн. за доллар и больше, в зависимости от политики НБУ и правительства", – прогнозирует эксперт.
Российский рубль укрепился на 16,8% на фоне восстановления цен на нефть более чем на 50%, а также наращивания нефтедобычи и экспорта улеводородов. Киргизский сом получил поддержку благодаря росту трансграничных поступлений физических лиц из РФ, что составили в 3 квартале 2016 года 544 млн. долларов.
Глобальные тенденции на мировых валютных рынках
Индекс доллара США в 2016 году повысился до максимальных уровней с 2002 года. Валюты развитых стран оказались под давлением на фоне разнонаправленных политик мировых центральных банков, а валюты развивающихся стран из-за оттока капитала.
В мировых лидерах девальвации оказались египетский фунт (139,5%), монгольский тугрик (24,5%), турецкая лира (21,4%) и мексиканский песо (20,3%).
Ослабление египетского фунта против доллара США с начала года на 139% связано с мерами центрального банка Египта по стабилизации платежного баланса страны из-за обвала поступлений от туристического бизнеса. Теракт осенью 2015 года над Синайским полуостровом привел к запрету полетов авиакомпаний из РФ, фактически обвалив туристический бизнес и заблокировав другие направления экономики, связанных со строительством и обслуживанием турбизнеса. Уже в сентябре 2016 года, в ответ на отказ покупать российское зерно, РФ запретила поставки плодоовощной продукции из Египта, чем усугубила ситуацию в стране. В итоге, в ноябре произошло резкое ослабление фунта с 8,79 до 17,79 за доллар, и продлилось в декабре.
Монгольский тугрик девальвировал на фоне резкого оттока капитала из страны из-за торможения экономики Китая, ослабления юаня и ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США. Восстановление цен на сырье не помогло восстановить приток валюты в страну, и перекрыть отток инвестиций.
Турецкая лира попала под давление после попытки военного переворота в Турции, и позже – на опасениях срыва сотрудничества с Евросоюзом по миграции и евроинтеграционного процесса в целом. В результате этого увеличился отток капитала из страны, который усилился на ожиданиях ужесточения политики ФРС США.
Мексиканский песо оказался под значительным влиянием событий в США. Победа Дональда Трампа на президентских выборах предполагает сокращение экономической интеграции, ослабление производства, нацеленного на США, а также жесткое миграционное законодательство, что снизит валютные поступления и деловую активность в Мексике.
Наибольшее укрепление в 2016 году продемонстрировала криптовалюта Bitcoin в связи с уменьшением вознаграждения майнеров за каждый блок, прошедшее в июле, в результате чего скорость эмиссии снизилась в два раза при стабильном спросе. Интерес к Bitcoin также возрос со стороны Китая на фоне ужесточения валютного регулирования, и в Индии вследствие денежной реформы. Криптовалюта стала рассматриваться как средство ухода от госрегулирования, валютных переводов, а также как актив убежище от девальвации (особенно в Китае, где юань ослабился на 7,4%).
Российский рубль укрепился на фоне роста цен на нефть, а также высоких производственных и экспортных показателях нефтепродуктов. Поддержку бразильскому реалу оказали позитивные тенденции на энергетических рынках, которые поддерживают экспортные поступления, и Олимпийские игры. Экономический спад и отток капитала из страны замедляется, и это способствует стабилизации валюты.
